智谱
各作者观点时间线
2026-06-22 2026-06-22：（Glance·中性）技术和定价权强但估值解禁承压 — GLM每2-3个月迭代；开源下载超4500万、服务约8000万终端和8000多家机构。MaaS ARR约17亿元、Q1提价83%后调用量增400%，但股价约18倍发行价、历史PS超1100倍，7月面临5.8%-11.6%解禁。 ｜ 证伪：若算力扩容后两个披露期内ARR、调用量和毛利率未提升，或7月解禁供给显著压低估值，则溢价降权。 2026-06-24 2026-06-24：（Glance·谨慎）万亿港元市值等待首批解禁检验 — 长安卫公称智谱市值突破1万亿港元，并提示7月8日首批解禁；低流通放大上涨也放大供给风险。 ｜ 证伪：若解禁后成交承接稳定且ARR和毛利继续超预期，则筹码风险被基本面消化。 2026-06-24 2026-06-24：（Glance·谨慎）低流通大模型估值进入业绩筛真 — 柯中同样提示智谱突破1万亿港元，认为市场将逐步转向中报业绩验证。 ｜ 证伪：若解禁和业绩披露未带来估值压缩，则谨慎判断需上修。
关键数据汇总
（待填写）