0604投资内参
- 公众号：长安卫公
- 发布时间：2026-06-04T20:43:40+08:00
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1、只有科技能赚钱的行情
极致割裂行情，全市场只剩AI科技一条赚钱主线，
科技+大成交+高热度，成了量化和热钱的趋势投资共识。
2、市场风格的阶段性均衡化
中银策略称，
未来一个月市场或迎来阶段性风格均衡化表现，
大市值、低盈利、低估值或将成为市场占优风格方向
，可关注北证50、中证2000。
3、2020年科网叙事VS2026年AI叙事
金融时报认为，AI时代的英伟达，盈利增长曲线相比股价涨幅更陡峭，所以
不能简单对比2020年科网泡沫
。
不过，2000年思科的网络交换机，相比英伟达在训练领域近乎垄断的AI算力卡，行业地位差别很大，也不可简单对比。
此外，选择2019年英伟达卡受矿难影响业绩大跌时间点作为起点，本质上也不客观。
4、台积电股东会摘要
美亚利桑那、日熊本厂按计划推进，辟谣中东、非洲建厂传闻，暂无相关落地计划。
2025 年资本支出 388 亿美元聚焦先进制程与 CoWoS 扩产，
2026 年开支维持 360-400 亿美元区间不变
。
依托 AI、自动驾驶、人形机器人长期需求，
管理层中长期业绩乐观
。
CoPoS先进封装
内部试点产线已完成客户验证
，但量产仍需 2-3 年；短期优先加码树脂基 CoWoS 产能，保障 AI 封装订单。
AI 正由生成式向智能体迭代，
属于长达十年的结构性需求，全球算力建设尚处初期，先进芯片供给长期偏紧
，看好半导体中长期行情。
5、物理AI
英伟达正式官宣重磅产品——NVIDIA Cosmos 3，这款面向物理AI的开放世界基础模型，凭借全新混合Transformer架构，打通视觉推理、世界生成、动作预测三大核心能力，成为
全球首款完全开放的全模态物理AI模型
。
6、博通绩后大跌
博通第二财季
收入：221.9亿美元，yoy+48%，vs预期221.2亿美元。
Non-GAAP净利润：120.7亿美元，yoy+55%，vs预期117.7亿美元。
AI半导体收入
108亿美元，同比+143%，但超出分析师预期的幅度均不大。
预计
第三财季AI半导体收入
160亿美元，yoy+200%+，vs预期172.7亿美元（低于预期）
。
博通CEO称
本财年AI芯片销售额将达560亿美元，
2027财年AI半导体收入超过 1000 亿美元，均低于市场预期
。
过去几个季度，市场买 AVGO 买的是“每次财报都能把 AI TAM 再往上抬一截”；而这次公司只是证明了“AI 需求仍然很强”，但没有证明“比市场想象得更强”。
7、达利欧：我一直在用AI做投资
桥水达利欧最近说：我
一直在用AI做投资
，AI太强大了，如果不用，你就会被后浪拍在沙滩上。
达利欧甚至出了一款AI分身，以GPT为基础，77岁的老达亲自训练喂数据，目前官网开放内测。
8、全球央行4月重新恢复购金
据世界黄金协会最新数据，全球央行4月净购金约17吨，
扭转了3月近30吨净抛售的局面
。
4月，波兰央行以14吨的净购入量蝉联月度最大买家，
中国央行则以8吨的净购入量加速增持，为2024年12月以来最高单月购金量
。
今晚就这些了，明天见。
本人将持续进行市场策略分析。
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