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中金研究 | 本周精选：策略、医疗健康

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中金研究 | 本周精选：策略、医疗健康

中金点睛“本周精选”栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。

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策略 Strategy

韩股杠杆风险有多大？

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开年以来A股市场延续较为明显的结构性行情，AI产业链为核心主线。二季度以来AI板块波动有所放大，此前领涨的半导体、光模块、PCB等核心方向交易拥挤度处于历史高位水平，近期行情有逐步向拥挤度相对较低的AI相关上游原材料及基础设施领域扩散迹象。我们认为AI产业趋势持续强化背景下，现阶段行情或更可能表现为风格扩散而非系统性风格切换，目前AI上游领域交易拥挤度高，短期波动易被放大，业绩兑现节奏及估值消化能力需持续关注，近期可关注小金属、化工新材料、建材、工程机械、电力设备等细分方向。

2026.6.28 | 李求索 刘欣懿等

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