投研知识库

0706投资内参

Properties1
tagswechat, inbox_daily, 长安卫公

6分钟阅读

0706投资内参

1、大摩策略会

全球 AI 算力资本开支爆发，美国科技大厂未来一年通过股、债、IPO、贷款合计融资近 1 万亿美元，大幅消耗市场流动性，放大全市场利率、资金敏感度。

下半年宏观核心逻辑不是单纯 AI 行情，而是AI 融资流动性收紧、美联储降息预期、国内内需再平衡、亚洲能源与制造投资周期四大因素共同主导权益、债券等风险资产波动节奏。

2、盈利预期快速上调引发华尔街担忧

华尔街普遍预计标普500公司未来一年盈利将增长约25%，这是自疫情后经济复苏以来最快的上调速度之一。

不过部分投资者与机构开始警惕这种预期上调过快的问题。们担心AI相关企业的盈利增长可能难以长期兑现，认为未来两年盈利预测的上调幅度已接近危机反弹时期的水平，存在明显过热迹象。

风险信号正在累积，当前市场“安全边际正在变窄”，一旦盈利预期无法兑现，可能触发更大规模的市场回调。

3、AI大模型

1）腾讯混元 Hy3 发布：Agent 能力和产品体验跃升。

2）有博主爆料，最近OpenRouter上霸榜的神秘匿名模型“Owl Alpha”来自中国公司——美团。

4、A股AI细分领域拥挤度情况

5、美股科技估值水平

据兴证策略，费城半导体指数估值已回落至4月初水平，2026年/2027年的PEG处于历史最低水平。

6、消费券商观点

据西部策略，美债高利率或是“牛市杠铃”再平衡到涨价顺周期的契机（短期）。今年5月中美确立“建设性战略稳定关系”，6月《求是》杂志提出修复居民资产负债表，外部环境改善打开国内“扩内需”政策窗口期，消费有望迎来较大反弹行情（中期）。如果居民资产负债表确认得到修复，A股有望回归19-21年“核心资产牛”（长期）。

7、存储

1）瑞银对三星电子和SK海力士的营业利润预估

三星电子：

2026年：441万亿韩元（2879亿美元）；2027年：837万亿韩元（5465亿美元）；2028年：902万亿韩元（5889亿美元）

SK海力士：

2026年：327万亿韩元（2135亿美元）；2027年：623万亿韩元（4068亿美元）；2028年：667万亿韩元（4355亿美元）

2）SK海力士向监管机构提交的文件显示，公司将ADR定价参考基准由6月23日收盘价255.5万韩元下调至7月3日收盘价242.5万韩元，相应使预计募资规模从约45.45万亿韩元（约290亿美元）降至约43.14万亿韩元（约280亿美元）。

3）高盛将闪迪目标价从1200美元大幅上调至2200美元。

8、测试电源

9、三星晶圆代工毛利率持续回升

根据韩国媒体报道，三星晶圆代工业务在6月份实现月度盈利。这是自2023年以来首次出现这种情况。

良率提升也被视为支撑月度利润转变的主要因素。业内人士估计，三星4nm工艺的良率已提高到约80%。

10、机器人

宇树科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“注册生效”，保荐机构为中信证券。

今晚就这些了，明天见。

本人将持续进行市场策略分析。

由于目前平台从关注流变为推荐流，有朋友反映不能及时收到推送。需要及时收到的朋友可以星标，转发、在看、点赞、评论，亦会增强你与本人的推送权重。

            预览时标签不可点

Graph View