0707投资内参：被小登抄到了

近期科技股波动很大，三星电子今天出业绩，单季年化仅有6PE仍然大跌10%。原因阿亮在半导体行业七个信号，四个亮红灯！里分析了。

简而言之，就是市场已经定价Codex+Claude Code的潜在算力需求定价，如果没有更宏大的叙事，那么明年北美Capex增速下滑是大概率。

阿亮之前一直强call算力、设备，喊得我头疼。但在Meta出租算力的那晚，在所有分析师都说影响不大的时候，清了硬件，抄底了我捂了两个月的大鹅轮到AI应用了。

这个操作让我惊呆了，我今天问他为啥那天判断是硬切软？他说，此前大行在美光财报后一致性上调算力产业链预期目标价，市场情绪很火爆，但美光这个存储周期最劲爆的单Q利润增长已经过去了。Meta作为北美算力采购大户，出租算力，不管怎么说，就是自己训练不缺了，不该太乐观。

那啥时候重新看算力？电子领域千年的狐狸说：要看新的比Agent更大的叙事，或者7月下旬北美财报更超预期的催化。

1、各行业景气度如何？

据兴证策略，2026年景气加速行业主要集中于AI产业趋势、先进制造业以及部分上游涨价链。

2、AI

1）国产超节点业绩超预期，浪潮信息公告，预计上半年净利润26亿元-31亿元同比增长226%-288%，国内超节点净利率提升+海外业绩也不错。

2）Reuters报道，考虑限制海外顶尖AI模型。

3）据消息人士称，DeepSeek正在开发自有AI芯片。

3、家电26Q2重点公司前瞻

4、韩股风险指标监测体系

5、内存

1）三星电子绩后大跌。

2）消费端DRAM又是一波拉涨，看各大电商平台反馈，一些明星内存条价格已经破了前高。

威刚董事长陈立白表示，各大内存原厂已放出通知，2026年第三季度DRAM合约价将继续上涨20%至30%，NAND闪存价格涨幅更是达到35%至40%。

6、算力

SemiAnalysis研报指出算力需求未到峰值，Meta明年算力资本开支大增，本月的Q2财报可能将验证采购趋势。

7、旅游

《旅游强国建设“十五五”规划》正式批复，是国家层面首个专门以 “旅游强国” 命名的五年专项规划。

8、黄金

中国6月末黄金储备报7544万盎司(约2346.446吨)，环比增加48万盎司(约14.93吨)，5月末黄金储备报7496万盎司(约2331.52吨)，为连续第20个月增持黄金。

9、PCB：该公司一个月内三度涨价

今晚就这些了，明天见。

本人将持续进行市场策略分析。

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