0708投资内参

上证/深证60日线破位中，CXMT上市渐进，虽然科技股已经历了比较大的调整，但今年科技股赚钱效应太爆炸，押科技反弹的很多。

阿亮（量子熵研）认为，如果说按照反弹周期来看，现在科技确实有性价比。不过当前技术面存疑+节点临近，不确定性增大，韩美中科技股高度联动，博弈A股科技，不如mini仓去摸一把10号海力士美股IPO与美光的估值差收窄+懂王发推（forward PE:海力士7X vs 美光12X），10号溜赔率反而更好。

当然，更好的是拥抱价值投资和业绩线，或者把仓位降低一些打逆回购，等待新的一轮的科技叙事。

1、韩股进入技术性熊市

韩国股市今日再度大跌，KOSPI指数收盘下跌5.3%，创5月20日来最低收盘位，在6月触及纪录收盘高位后下跌逾20%。

2、Anthropic三季度利润将突破10亿美元

SemiAnalysis：Anthropic三季度利润将突破10亿美元，利润率约 6%；Non-GAAP 口径早已盈利。同期 OpenAI 仍处负 EBIT 状态。

OpenAI ARR中消费者订阅约40%，而Anthropic仅5%；OpenAI支持超9亿免费用户，每月每人服务成本约 $0.70 ，拖累毛利率 20 - 30$ 1000亿ARR，OpenAI毛利润将比Anthropic少$250亿。

3、阿里巴巴 26Q2 preview

1）云 Q2 同比+45%（Q1 +38%，预期+40%），管理层说未来几季持续加速。

2）电商 CMR -7~-8%，但”CMR 增速 vs EBITA 利润增速”这个 gap 从 Q1 的 7pp 缩到了 3-4pp。

3）闪购亏损约 100 亿（市场预期110~140 亿）。All others亏损170亿，符合预期。后续会拆分Qwen APP、training cost增加披露透明度。

4、算力

1）BofA 上调了 Alphabet、Meta、Amazon AWS 的资本开支预测。

2）沐曦股份孙国梁透露，公司部分产品订单已经排到明年甚至之后。MXC600芯片系列是公司今年主力，目前已经大规模出货。

5、大模型厂

1）智谱通过配售发行1980万股H股，配售价格为每股1,588至1,698港元。文件显示智谱配售约40亿美元的H股。

2）记者7月8日从国产大模型公司MiniMax获悉，在MiniMax基石投资者解禁窗口临近之际，超八成PreIPO及基石股东明确表态长期看好并将继续持有。

6、SK海力士

SK海力士280亿美元ADR获数倍超额认购，美东周三提前终止簿记，7月10日纳斯达克挂牌。

7、XBM

英特尔公布一项名为XBM的超高带宽内存专利技术，旨在成为HBM4的替代方案，有望提供更高的带宽和更低的成本。据wccftech报道，这项技术的商业化时间预计将在2030年之后。

8、神秘账户

特朗普北京时间下午突然发推，声称美伊停火协议作废，油价应声而起。据Hyperinsight监测显示，神秘账户精准买入，再度获利平仓。

今晚就这些了，明天见。

本人将持续进行市场策略分析。

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