CPO 与 800VDC
2026-06-18
判断：看多但注意 2027-2028 节奏
论据：Mizuho Research 称 CPO 或 800V DC 没有延迟；CPO 长期阶段仍聚焦 InP DFB lasers，VCSEL 与 microLED 在机架内/芯片间 1.6T+ 短距应用仍未验证。HVDC 部署按计划推进，800VDC 增量放量在 2027 年，更高渗透在 2028 年。
关键数据：摘录中提到 H1 进入 H2 2027 月收入 4.71 亿美元，对应 56 亿美元 ARR；市值约 135 亿美元；另有 6 亿美元 ATM 可能影响股价波动。
证伪条件：若 2027 年 800VDC 增量订单未出现，或 1.6T+ 路线从 InP DFB 转向 VCSEL/microLED 且量产验证通过，则当前判断需要修正。