中芯国际
2026-06-08
判断：看多但需验证，韬定律可能重估成熟制程产能。
论据：价值投资时间的朋友认为，韬定律把竞争从单一制程转向全栈系统协同。若华为和中芯在成熟制程上形成协同，28nm 产能可能被用于实现等效 14/10/7nm 的系统性能，改变原本成熟制程红海属性。
证伪条件：若未来两个季度看不到华为相关成熟制程新品，或中芯 28nm 产能利用率/ASP 没有改善，则重估逻辑削弱。
判断：看多但需验证，韬定律可能重估成熟制程产能。
论据：价值投资时间的朋友认为，韬定律把竞争从单一制程转向全栈系统协同。若华为和中芯在成熟制程上形成协同，28nm 产能可能被用于实现等效 14/10/7nm 的系统性能，改变原本成熟制程红海属性。
证伪条件：若未来两个季度看不到华为相关成熟制程新品，或中芯 28nm 产能利用率/ASP 没有改善，则重估逻辑削弱。