高通
2026-06-08
判断：中性偏观察，AI 推理故事等待 6 月 24 日投资者日验证。
论据：宇十一认为高通两个月翻倍买的是 AI 推理新故事，而非手机主业。AI200/AI250、Dragonfly、HUMAIN 200MW 项目和 Alphawave 高速互联补强，是高通从端侧低功耗能力切入数据中心推理的基础。
证伪条件：若 6 月 24 日投资者日没有新增客户、2027-2029 年收入框架或清晰 TCO/软件迁移优势，短期重估可能暂停。
判断：中性偏观察，AI 推理故事等待 6 月 24 日投资者日验证。
论据：宇十一认为高通两个月翻倍买的是 AI 推理新故事，而非手机主业。AI200/AI250、Dragonfly、HUMAIN 200MW 项目和 Alphawave 高速互联补强，是高通从端侧低功耗能力切入数据中心推理的基础。
证伪条件：若 6 月 24 日投资者日没有新增客户、2027-2029 年收入框架或清晰 TCO/软件迁移优势，短期重估可能暂停。