公募 REITs 五周年
中金认为中国公募 REITs 已从试点破局进入“基础设施 + 商业不动产”双轮驱动阶段，但二级市场流动性和估值分层仍是主要瓶颈。
关键数据：
- 2021 年 6 月 21 日首批 9 单公募 REITs 上市，募集资金超过 300 亿元。
- 截至 2026 年 5 月末，公募 REITs 总市值突破 2000 亿元。
- 已上市资产类型扩展至 8 大类：产业园、仓储物流、保障性租赁住房、消费基础设施、数据中心、高速、市政环保、能源。
核心判断：保租房与消费 REITs 兑现度和抗周期性较强；产业园、仓储物流受供需博弈影响调整；突破口在扩大自由流通盘、推进 ETF/指数化、做市商和信披透明度。