AI财报与FOMC双重验证

培风客认为动量坍塌后的反弹不能仅由价格确认，真正方向要从本周四谷歌财报到下周 FOMC 才会明朗。2024-2025 年科技资本开支主要是企业自由现金流分配问题，2026 年则约有 15% 的美国债务融资与 AI 有关，AI 投资也开始影响通胀和利率，因此财报、信用和货币政策已经形成联动。

在大事件前，市场可能由内幕信息、配置资金或轻仓试探推动，走势与共识不一致不代表趋势已确认。实务上应把重仓留到右侧：财报验证收入与资本开支，FOMC 验证贴现率，再判断反弹能否变成反转。

验证条件：谷歌及后续云厂商的 AI 收入/资本开支指引、AI 相关债务发行与利差、FOMC 对通胀和融资条件的表述，以及 SOXL 成交占 SPX 的拥挤度。