SpaceX 估值框架
宇十一转述 A16Z 文章，将 SpaceX 估值放在极长周期愿景里理解。该文不等同于可验证估值结论，但提供了“用极端终局倒推公司价值”的案例。
关键数据：
- 马斯克薪酬第一个目标：公司估值达到 7.5 万亿美元，并在火星建立至少 100 万人口永久殖民地。
- 第二个目标：SpaceX 在太空运营数据中心，耗电至少 100 太瓦，超过地球所有数据中心总耗电量的 1000 倍。
- 若目标未实现，马斯克除 2019 年以来 54,080 美元年薪外无额外奖励。
- Starlink 收入几年内从 0 增长到 114 亿美元。
跟踪点：Starlink 收入、星舰复用、发射成本、太空数据中心是否从叙事进入工程验证。
2026-06-22
宇十一补充“现金流价值 + 共识溢价”双层估值框架：SpaceX 的硬价值仍取决于火箭、星链和 AI 现金流，但马斯克的传播能力、文明叙事与极低流通盘会放大注意力飞轮。文中称上市估值约 1.77 万亿美元、募资约 750 亿美元、初始流通比例约 4%；这类数据来自公众号转述，应作为情景材料而非已核实事实。
风险：共识溢价是双向飞轮，热度、融资和工程兑现任一失速，都可能让价格下跌反过来削弱叙事。