沃什首秀与美联储沟通框架
中金/Kevin 将 6 月 FOMC 的核心变化归纳为：新主席沃什删减声明、减少前瞻指引、拒绝给出自己的利率预测，使市场只能从残缺点阵图和通胀预测里反推路径，结果偏鹰。
关键数据：
- 基准利率维持 3.5%-3.75%。
- 新版声明约 130 字，较此前 300 多字减半。
- 残缺点阵图显示 2026 年利率中位数升至 3.8%，较当前 3.625% 隐含一次加息。
- 2026 年 PCE 通胀预测从 2.7% 升至 3.6%，核心 PCE 从 2.7% 升至 3.3%。
- 中金认为若三四季度油价维持 80 美元左右，年底 CPI 同比或回落至 2.8%；若 CPI 达 4.5%，对应下半年油价中枢需维持 120 美元/桶以上。
跟踪点：CME 加息预期、10 年美债、美元、油价、PCE/CPI、沃什五大工作组后续方案。