美国 CPI：油价约束下的同比破四风险
来源：Kevin策略研究 日期：2026-06-09
核心判断
Kevin 模型预测美国 5 月整体 CPI 环比 0.54%、同比 4.24%，核心 CPI 环比 0.23%、同比 2.85%。核心 CPI 环比已回到较正常区间，但整体 CPI 仍受油价拖累。
5 月布伦特原油均价约 103.7 美元/桶，4 月约 102.5 美元/桶；零售汽油均价从 4.26 美元/加仑升至 4.61 美元/加仑。能源分项预计环比 6.3%，运输服务受航油影响环比约 0.5%。
跟踪点
- 布伦特和汽油环比是否回落
- 核心 CPI 环比是否维持 0.2%-0.3%
- 高基数能否从 6 月后压低同比
- 联储是否把通胀风险表述从“更久不降”推向“重新加息”