白酒
各作者观点时间线
2026-06-19 2026-06-19：（Glance·中性）分红再投资视角下，老窖相对茅台的小费更高。 — 文章用2014年散户乙例子说明，茅台名气大但出手克制，老窖体量较小但分红更慷慨，强调现金回报比名气更重要。 ｜ 证伪：若白酒现金流和分红能力持续下滑，分红视角失效。 2026-07-16 2026-07-16：（Glance·看多）动销同比降幅收窄，低基数下报表有望梯次修复 — 中金判断白酒上半年仍在出清筑底后段，动销同比降幅环比收窄；6月后进入同比低基数，未来半年动销和报表同比有望转正。高端白酒仍有较强韧性，次高端库存去化后部分低基数企业有望率先修复。 ｜ 证伪：若2026H2白酒动销同比未转正，或龙头报表继续恶化，则梯次修复判断需要修正。
关键数据汇总
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