PCE
各作者观点时间线
2022-07-25 贵金属可能在接近自己的买点：（培风客）其次，这里的通胀预期，说的也是美国的CPI预期，不是其他国家的通胀，也不是PCE的预期。 2022-09-02 结束的开始？ - 美国失业率点评和九月经济市场展望：（培风客）- 实际的PCE环比读数我不记得了但好像也是不达预期的。 2022-11-08 2022年的金融经济故事进入下半场：（培风客）也许明年春天PCE还是很高，但我觉得如果能看到一些通胀走低的证据，长端利率就不会继续走高了 实话说，去年12月看到那个负数的柱子的时候，我觉得今年6月份之后CPI就要见顶了，但没想到2月的俄乌战争改变了一切，所以现在看到一个负数更大的柱子，我觉得我依然会相信通… 2023-02-24 PCE后的一些想法 - 这是个搞心态的数据：（培风客）去年有两个基数的高点，其实本来意味着今年3月份的PCE和CPI可能是比较大幅走低的，我知道现在华尔街算通胀预期还挺准的，但这种大幅的下行，一般还是可以通过媒体传达给群众带来新的叙事逻辑 所以结合1月份超预期的NFP，今天这个PCE就几乎让之前大家设想的这个剧本… 2023-02-26 周度市场点评 - 高山深谷 - 20230226：（培风客）PCE的数据周五已经写过了 《 PCE后的一些想法 - 这是个搞心态的数据 》 目前看，其实美国经济可能和其他很多发达国家一样，甚至中国，都在疫情后发生了一些更深远的结构性改变，包括但不限于 1，劳动力短缺：长期看这是战后婴儿潮的退出劳动序列，中期看这是制造业… 2023-03-26 周末的三个数据 - 20230326：（培风客）下周有PCE数据，我们可以把通胀和风险列成一个矩阵总共四种情况 - 风险继续发酵，通胀依然超预期 这种情况就是那天联储开会的情况延续，这种情况下，我感觉联储会加息到5月份，25bp继续加上去，然后看这个风险是不是大到不可承受，如果风险大到不可承受，那么就不加息… 2023-03-27 无法奏响的安魂曲 - I will sing no：（培风客）但你要给他这个台阶啊，金融风险是个很完美的台阶，但你要足够大才可以，不能说你发生了个风险，3月这么大风险，美国3月的贷款还在增加，3月的PCE如果还是超预期的，或者3月的就业市场还是很好。 2023-03-30 使用GPT4的一些感想和心得 - 把知识世界拉平了：（培风客）明天有PMI和PCE，今天就相对比较平淡一点，正好来聊聊我这段时间使用ChatGPT，尤其是GPT4加持下的ChatGPT的一些感想和心得。 2023-04-13 范式转变 - 可能是什么，怎么做？：（培风客）联储当时认为PCE应该在2% 实际上如果你去看PCE的长期均值，其实也不是2%，它就是在1990-2010年这10年在2附近 所以现在的大鹰派布拉德，在2018年的一次演讲里面说，他认为在1990年代中期，联储就开始采用2%的通胀目标了 上面几个文件，就很好解… 2023-05-26 PCE和美国债务上限：（培风客）所以我们还是聊市场吧，我们从PCE和美债上限开始，然后讨论金银铜锌。 2023-06-07 现在的经济情况会持续么？：（培风客）我觉得美国的CPI和PCE肯定比2%要高，但绝无可能在5%跌不下去，所以这还是个时间问题。 2023-06-14 写在FOMC之前的一些想法 ：我心中的联储的三条道：（培风客），这里说的通胀高的意思是未来3个月因为基数效应，PCE和CPI回到3%左右，然后就跌不下去了，同时联储坚持2%的目标。 2023-06-16 我对本次FOMC的一些想法：（培风客），我们来思考一下这次FOMC的问题，我觉得有三个问题是值得思考的，而我建议大家结合之前这两篇文章思考下面这三个问题，从我自己的角度来说，我觉得过去两天市场在交易联储从此不加息，我觉得这个交易在未来1-2周，美国下个月数据出来前可能没法证伪（除非哪个委员讲话说明… 2023-06-29 两虎相争，渔翁得利：（培风客）关于美国的：第一是，如果PCE最后在2.5%降低不动，联储会为了这0.5%的差距加息多少？ 2023-12-23 2024年经济和市场展望（一） - 美国经济：（培风客）所以从他上次的发言来看，鲍威尔说的很清楚，他不在乎PCE是不是高于2，高于2他也可以降息。 2024-01-24 今天的核心思考：现在是一个拐点么？：（培风客）这个问题我觉得2月1号早上会有答案，PCE的数据可能是个先验。 2024-01-29 市场综述 - 20240129 - 春天的看点特别：（培风客）对于一个经济来说，先行指标是一切的开始，而滞后指标是一切的结束，对于美国来说，他们的先行指标是利率，是FCI，也是财政，滞后指标是PCE是失业率。 2024-02-01 2月FOMC - 三月并不是联储目前心目中合意的降：（培风客）我感觉上面这个图就是答案，其实大家都认为，如果按照目前的情况，在3月份前后最晚不晚于5月份，美国的核心PCE就会走平并且稳定在2%左右。 2024-02-03 前路崎岖 - FOMC后的多资产展望：（培风客）这几张图我觉得很好说明了，第一应对通胀的问题现在只是看到了胜利的曙光并没有完全取得胜利，第二顺利的话有可能在夏天前后可以看到2%的核心PCE。 2024-04-18 两种选择和一个新的可能性：（培风客）宏观情况不用说，3月初鲍威尔在听证会上是鸽派的，而昨天他已经有点鹰派了，这点不奇怪他现在只能这样做，然后通胀预期3月初的时候我觉得油价多多少少是有逻辑的，最后3月联储也上调了PCE的预期，后面要不要继续上调就不好说，油价也不好说一定可以在旺季继续涨。 2024-05-22 市场和经济综述 - 20240522：（培风客）第二是，对于大宗商品这个品类的配置兴趣，是跟着通胀走的，所以通胀预期走高，大宗就有资金流入，过去几个月美国投资者确实买了很多大宗，我觉得和3月22号联储上调PCE预期就有关，如果你觉得2025,2026年的通胀预期不会是2%-2.5%的区间，那么大宗商品的买盘… 2024-06-13 联储在矛盾中等待风险：（培风客）其中第二点真的很难，因为联储甚至上调了2025年的PCE预期从2.2到2.3，我真的不太清楚联储要怎么才知道通胀可以稳定前往2%。 2024-09-19 FOMC回顾和展望：50bp是软着陆的助力：（培风客）因为你不知道市场是怎么预期这个事情的，大资金在看到CPI和PCE转向之前不太会大幅下注，但你又不是大资金，你理论上就要比他们灵活。 2025-06-25 两条道路 - 也许这两周就是今年又一次的关键时刻：（培风客）20万亿水平左右的PCE，1250亿的额外支出，大概就是0.6%左右通胀压力 这个压力我们现在没看到，所以有两种可能 第一，企业没传导是因为不能传导，经济压力已经足够大，居民承受不起价格上涨，那么这种情况，关税造成的是EPS的走低，可能的失业率走高，也就是今天… 2025-06-29 经济和市场展望 - 2025H2：（培风客）在新的PCE出来之后，显示滞胀的压力还是有一点，但没人按照这个去做交易，因为普遍认为这个就是一个一次性的通胀，且联储在九月就会开始降息 那么市场的节奏，就是在三个因素下的合集 - 大的方面，中美的战略竞争，长期存在，但需要考虑下半年有没有可能阶段性缓和 - 小… 2025-07-08 追求自我，解放自我，表达自我：（培风客）两周前我本以为，如果PCE和关税都比较乐观，市场的情绪可能在CPI之前就会有端倪，但看来还是需要再等等。 2025-08-28 经济市场 - 简单问题 - 20250828：（培风客）现在美国一个月收300亿关税，然后一年3600亿，其中一半可能是居民承担，那就是1800亿，实际数字可能更小，美国应该是23万亿PCE，增加1800亿会带来通胀走高不假，但算一算就知道是多少。 2025-11-25 叙事切换的探讨：（培风客）当信息处理设备+软件对GDP的贡献超过PCE的时候，这个情况大概率不是常态，美国的GDP依然需要依靠消费，这个很难在短期改变，目前的消费在高通胀下名义值不错，但实际值并不好，招人和裁员并不稳定。
关键数据汇总
（待填写）
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