寿险资金
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2026-07-09 2026-07-09：（Glance·中性）寿险ALM从规模扩张转向久期和负债成本约束 — 中金称寿险ALM要平衡现金流、成本收益、久期三重匹配。2022-2024年增额终身寿热销后，负债平均久期由13.26年升至16.33年，资负久期缺口从-6.75年扩大至-9.15年；2025年普通型、分红型、万能型产品预定利率最高值降至2.0%、1.75%、1.0%，刚性成本下行通道打开。 ｜ 证伪：若2026H2长端利率大幅下行、权益市场波动放大，同时行业负债成本和久期缺口未继续压降，则险资长钱入市和ALM改善的正循环被削弱。
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