宁德时代
2026-07-25
判断：看多 论据：二季度环比增长约8%，产量同比增60%；当前年化产能约1050GWh、年底目标1200GWh，在建764GWh，落地后合计约1814GWh。管理层维持未来5年20%-30%复合增速，并计划200亿-400亿元回购注销。储能收入确认周期6-12个月会造成收入与出货错位。 证伪条件：若2027年前产能利用率显著低于94%、销售量不能接近1000GWh，且新增764GWh产能对应的订单和现金流未兑现，则扩产支持高增长的判断被证伪。 原文路径：柯中投研笔记 - 一份炸裂的半年报业绩-宁德时代 - 3083440260-2649840767_1