光模块
2026-07-18
判断：看空 论据：柯中认为光模块的主要门槛是光芯片供给与客户认证，而不是组装技术；若比亚迪等新进入者取得800G、1.6T光芯片并完成认证，现有龙头份额和远期估值会受压。板块龙头累计涨幅超过100倍，而作者认为2028年按10倍估值仍可能偏贵。 证伪条件：若新进入者在2027年前无法通过800G/1.6T客户认证，且现有龙头份额、毛利率和订单持续提升，则份额被快速替代的判断需要修正。 原文路径：柯中投研笔记 - 较大级别下跌 - 3083440260-2649840691_1
2026-07-23
判断：看多 论据：冰神认为光模块单价下降是正常效率曲线，不必然压低行业毛利率；其以东山相关产品为例，认为总量增长与生产效率提升可以对冲降价，200G EML 国内独家供应及 1.6T 四季度量产预期仍支撑业绩。 证伪条件：若 2026Q4 1.6T 未能量产、200G EML 竞争者快速进入，且降价幅度超过效率提升并导致毛利率连续下滑，则看多判断被证伪。 原文路径：冰神夜谈 - 初见成效。 - 3697241235-2247490693_1