财政支出偏离度接近 924

雪涛宏观称财政支出偏离度已接近“924”，下半年有望追赶。核心含义是，若上半年财政节奏偏慢，后续支出加速可能成为稳增长和内需修复的重要变量。这个信号与房地产双重分化、中国内需不足、A 股两手准备可以串联。

跟踪点应放在广义财政支出、专项债发行使用、政府性基金支出、基建实物工作量、居民资产负债表修复，而不是只看政策表态。若财政追赶不能形成实物工作量和企业订单，股市对“政策加码”的定价会被证伪。