闲钱与看懂再集中

广予茶座重发段永平问答：投资用的是闲钱，否则就是投机；找不到投资标的时才留现金，等跌的钱往往最后会追涨；一点点价格差异不如公司好坏重要。集中投资的前提不是胆子大，而是真看懂公司，段永平可接受单一公司 50% 仓位，但问题是“如果你没看懂的话，你下的是什么手？”

这条心法和近期 A 股高波动环境相关：集中仓位只适合确定性来自商业理解而不是行情情绪；追求高收益率本身是危险信号，4 年 60% 若可持续已经足以战胜指数。