科普前瞻指标Housing Permit
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冷门经济预测指标
Housing Permit
- 定义：Housing Permit（房屋建筑许可数）是美国政府为新屋建造签发的许可，是华尔街投行最看重的经济预测指标之一。
- 预测功能：预判经济是否会衰退
- 了解经济出现拐点的时间
- 反映实际经济状况
- 数据来源：每月18日由美国统计局发布，收集全美9000多个发证机构数据。
经济衰退前House Permit下跌
- 历史规律：除2020年疫情外，每次经济衰退前夕Housing Permit都会出现巨幅下滑
- 平均在衰退前4个季度开始下降，前1个季度下降最明显
- 2000年是唯一例外，因政府大力推行房地产政策
- 量化标准：两年移动平均值下跌超过1%时，2-5个季度后会出现衰退
- 衰退前季度平均下跌：两年移动值-6.3%，一年移动值-5.1%
Housing Permit定义
发布许可数据时间
- 申请流程：承建商需提前很久申请，目的是保护个人和社区利益
- 发布机制：每月18日统计发布，数据可在美国统计局官网查询
- 预测优势：是房地产经济活动中最先发生的环节
- 反映行业对未来经济的预期
- 相比收益率曲线和消费者信心指数，能同时反映心理预期和实际经济活动
现在的数据
- 最新趋势：从2021年12月高点1.9 million降至2022年6月1.7 million
- 仍高于去年同期1.4%，比两年前高27%
- 衰退风险：目前仅下跌11%，远低于历史衰退前60-70%的跌幅
- 若按历史规律，最早2023年二季度可能出现衰退
- 分析师预测：预计2023年中降至1.5 million附近
Housing Permit和房价的关系
论文结论
- 研究发现：短期（半年内）：关系不明确
- 长期（半年以上）：36个州呈正相关，仅2个州呈反比
- 原因分析：新房仅占市场供给10%，二手房占比较大
- 更重要的是需求端影响：就业、经济信心、利率等因素
- 预测意义：Housing Permit下降通常意味着半年后房价也会下跌