宏观与经济周期
模块 6 / 13 · 上游 — · 下游 估值 · 固收与信用 · 组合与资产配置 · 总图见 00_投资基础知识地图
要回答的问题
增长、通胀、利率、货币和信用怎么传导到资产价格？周期走到哪一段了？
一句话地基
这是目前素材最厚的模块（19 篇成体系的课），比 估值 还足。
它的结构很清楚，分三层：
- 单个指标怎么读——利率、美元、油价、M2、GDP、失业率、消费者信心、Housing Permit、收益率曲线， 每个都有专门一篇，讲定义、去哪查、怎么解读
- 指标之间怎么联动——国债收益率×通胀×联邦基金利率 和 原油×美元×利率×铜 这两篇是枢纽
- 周期怎么定位——经济周期科普、衰退的 4 个先行指标、加息/降息周期的历史规律
最关键的一条传导链已经在 DCF 里写过：国债收益率 ↑ → 折现率 r ↑ → 估值 ↓， 科技股因为现金流靠后受伤最重。宏观模块存在的意义，就是让你在这条链的上游看见变化。
概念卡
利率 · 收益率曲线 · 通胀 · 经济周期 · 经济衰退 · 股票供需 · 先行指标 · 期限溢价 · 流动性 · 利差 · 快变量 · 慢变量 · 顺周期 · 逆周期
学习书房来源
共 19 篇已入库（点标题读笔记，点原版看含图页面）：
| 笔记 | 出处 | 原版（含图） |
|---|---|---|
| 经济衰退 股市大杀器！预示衰退的4个先行指标！如何追踪查看？ | Rhino·会员第86期 | ↗ |
| 股市、国债收益率、通胀、联邦基金利率的关联逻辑！ | Rhino·会员第87期 | ↗ |
| 加息预期与实际加息的规律！紧缩周期只能下跌吗？一个中期走势判断！ | Rhino·会员第101期 | ↗ |
| 原油、美元、利率、铜，对美股版块的走势影响！ | Rhino·会员第103期 | ↗ |
| 降息后股市会发生什么？繁荣还是崩溃？市场现在有泡沫吗？ | Rhino·会员第200期 | ↗ |
| 经济周期科普 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 预测市场走势最重要的数据——利率（上） | 美投君·专栏 | ↗ |
| 预测市场走势最重要的数据——利率（下） | 美投君·专栏 | ↗ |
| 美元与市场的关系 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 油价知识全科普 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 收益率曲线倒挂对市场的影响 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何用M2提前预判通胀走势 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 缩表科普与上次缩表回顾 | 美投君·专栏 | ↗ |
| reflation是什么？ | 美投君·专栏 | ↗ |
| GDP能影响股市吗 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 失业率最全科普！ | 美投君·专栏 | ↗ |
| 消费者信心指数科普 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 科普前瞻指标Housing Permit | 美投君·专栏 | ↗ |
| 人口趋势将如何影响美股 | 美投君·专栏 | ↗ |
书籍来源
卡在 投资书籍，正文不入库：
- 《周期》（霍华德·马克斯）—— 模块教材主线。18 章嵌套周期：经济→政府逆周期调节→企业盈利→心理钟摆→风险态度→信贷→不良债权→房地产，第 12 章合成市场周期
- 《涛动周期论》（周金涛）—— 康波体系：三周期嵌套（康波/朱格拉/库存）、第 10 章改造美林投资时钟、大宗商品周期、康波中的黄金与房地产
- 《经济周期实证》—— 236 页理论补充，需先按内容分章
- 《投资中最简单的事》（邱国鹭）—— 第 10 章「四种周期、三种杠杆，行业轮动时机的把握」
- 《周期_估值与人性》（凌鹏）—— 🔴 A 股视角：现有素材里唯一直接讲中国市场周期与估值的系统材料
- 《见证逆潮》（付鹏）—— 中国视角的宏观分析，463 页
- 《常用投资名词解释大辞典》—— 217 个词条（CPI/核心CPI/PPI/加息/市场利率…），⚠️ 无文字层但书签即词条表，可当术语索引
缺口
- ✅ 2026-07-27 已补：马克斯《周期》、周金涛《涛动周期论》、经济周期实证、名词大辞典全部登记
- 凌鹏《周期_估值与人性》（书架清单里有，未入库）
- 马克斯的嵌套周期 vs 周金涛的三周期嵌套做一次对照 —— 本模块最值得做的下一件事
- 这 19 篇几乎全是美股语境（联邦基金利率、Housing Permit、美元）。2026-07-28 补入凌鹏《周期_估值与人性》 + 付鹏《见证逆潮》两本中国视角材料，A 股指标体系仍需从这两本里重建，可结合
50_Sediment_Macro与 macro 看板的既有指标
完整缺口分析见 01_资料缺口清单。