《安全边际》
塞思·卡拉曼 · EPUB · 168,264 字符
从「谁在你对面」讲起：投机者、华尔街的利益冲突、机构的相对表现竞赛，再谈安全边际。
在知识地图里的位置
处理建议
取景框候选：先搞清楚亏钱的机制，再谈赚钱。
目录
简介
导言
第一章 投机者和失败的投资者
投资与投机的对比
交易用沙丁鱼和食用沙丁鱼：投机的特性
投资品和投机品
成功的投资者和失败的投资者的区别
利用“市场先生”
失败的投资者和他们昂贵的情绪
20世纪80年代的贪婪和“收益猪”
寻找投资公式
结论
第二章 与投资者对立的华尔街本质
预付费用和佣金：华尔街的主要利益冲突
华尔街对承销业务的喜欢甚于二级市场交易业务
华尔街的眼前利益
华尔街的看涨倾向
金融市场创新有利于华尔街但不利于客户
投资狂潮
结论
第三章 机构表演竞赛：客户是输家
资金管理业务
短期相对表现竞赛
其他人的资金对比你自己的资金
机构取得出色投资表现所面临的障碍
投资组合规模的暗示
机构投资者自愿接受的约束
任何时候都保持满仓投资
过于细化的分类
账面粉饰
机构投资者放弃基本面投资分析
投资组合保险策略
战术性资产配置策略
指数基金：不用脑子进行投资的倾向
结论
第四章 价值错觉：20世纪80年代对垃圾债的迷思和错误观念
垃圾债市场简史
违约率计算中的缺陷
垃圾债改革运动
垃圾债投资者早期的成功引发了脱离现实的预期
垃圾债主要买家
高收益率债券型共同基金
储蓄银行
保险公司
放松投资标准
零息债券和PIK债券允许金融上的鲁莽行为
利息率重设只会朝一个方向运行
垃圾债投资者的一个分析错误
对现金流和EBITDA有缺陷的定义造成了高估EBITDA
EBITDA分析模糊了好企业与坏企业之间的区别
垃圾债券抵押债券
结论
第五章 明确你的投资目标
第六章 安全边际的重要性
等待合适的投球
企业评估的复杂性和易变性
安全边际的重要性
价值投资在下跌的市场中闪闪发光
价值投资的基础是有效市场假设是错误的
警惕价值骗子
结论
第七章 价值投资哲学起源
自下往上投资法的优点
采用绝对表现定位
风险和回报
风险的本质
Beta值或更糟
价格暂时性波动的实用性
结论
第八章 企业评估艺术
价值范围
企业评估
现值分析法和预测未来现金流中的困难
贴现率的选择
私有市场价值法
清算价值
股市价值法
选择价值评估方法
市场价格与潜在价值之间的反射关系
Esco电子公司：证券评估实例
传统的评估准神-收益、账面价值及股息收益率
收益和收益增长
账面价值
股息收益率
结论
第九章 投资研究：找到诱人投资的挑战
市场与机构限制
价值投资和逆向思维
多少研究和分析才足够？
内部人士买入和管理层股票期权能对机会给出暗示
投资研究和内部信息
结论
第十章 机会所在：催化剂、市场无效和机构限制
投资企业清算
城市投资清算信托
投资复杂证券
投资认股权配售
投资风险套利
投资市场之周期：风险套利周期
投资分拆企业
结论
第十一章 投资储蓄机构转制
牙买加储蓄银行
结论
第十二章 投资财政陷入困境和破产的证券
财政陷入困境和破产的企业
发行人对财政困境的回应
破产申请的暗示
破产投资的诱人之处
破产投资的三个阶段
财政陷入困境和破产的证券的投资风险
对财政陷入困境和破产的证券的投资进程
HBJ公司的陨落：财政陷入困境证券中的一个机会
问题债券对比乐观股票：
对新英格兰银行证券进行市场间套利
结论
第十三章 投资组合管理和交易
管理投资组合时流动性的重要性
降低投资组合风险
合理的多样化投资
对冲
交易的重要性
与市场保持联系
买入：为以低于平均价格买进留出空间
卖出：最艰难的决定
利用把你看作重要客户的经纪人
结论
第十四章 个人投资者的投资替代品
共同基金
评估全权股票经纪人和资金管理人
评估投资绩效
结论
附录一 《安全边际》读书笔记——枯荣
（一）
1、价值投资知易行难
2、投资与投机的差异
3、成功投资者和失败投资者的区别
4、失败投资者和他们昂贵的情绪
5、华尔街的贪婪和垃圾债券的狂潮
6、如何明确投资目标
((二))
1、投资者对待风险的态度
2、安全边际的重要性
3、价值投资在下跌的市场中闪闪发光
4、价值投资哲学三个要素
5、企业评估艺术
6、市场价格与潜在价值之间的反射关系
((三))
1、价值投资和逆向思维
2、价值投资者需要多少的研究与分析才够？
附录二 晚上睡得香比什么都重要
卡拉曼在MIT斯隆管理学院的演讲2007年10月20日
附录三 卡拉曼访谈：永远不要停止阅读
编后记 投资真的不简单
本地路径
/Users/ld/Library/Mobile Documents/com~apple~CloudDocs/03_投资研究/会员节目/投资书籍补充/安全边际_有思想投资者的价值投资避险策略_美塞思卡拉曼_美塞_z_library_sk,_1lib_sk,.epub
版权
本卡只记录元数据与目录，不含正文。要提炼内容走
75_Reading的拆书流程，产出的是自己的笔记，不是原文搬运。