碳酸锂
各作者观点时间线
2026-06-08 2026-06-08：（Glance·看多）下半年旺季供需错配仍是核心矛盾 — 柯中称下游库存约46429吨、周需27074吨，约1.7周；智利5月出口到中国1.36万吨，环比减少40.8%；2025年Q4需求比Q3增21%，供给线性而需求旺季非线性。 ｜ 证伪：若7月底下游库存回升到3周以上，且碳酸锂价格跌破16万元/吨后无法收复，则供需错配判断削弱。 2026-06-09 2026-06-09：（Glance·看多）新能源车生产批发和储能招标继续强化锂电需求，宜春矿山排查提供供给扰动。 — 柯中认为国内乘用车生产和批发1-5月转正，单车带电量提升30%-40%；本周储能招中标超58GWh，江西宜春9个矿山涉及重大风险排查。 ｜ 证伪：若储能招标回落、车端生产批发转弱，或宜春矿山排查不影响供给，锂价弹性减弱。 2026-06-12 2026-06-12：（Glance·看多）锂矿底部放量三天上涨，今年高点预期22-25万 2026-06-12 2026-06-12：（Glance·看多）库存联盟首期去库5752吨，SMM大样本去库1312吨 2026-06-16 2026-06-16：（其他·看多）储能需求和供应扰动指向2026Q4紧张。 — Goldman咨询电话称2026年供给增约40万吨LCE、需求增约50万吨，Q4可能最紧，碳酸锂价格或触及25万元/吨。 ｜ 证伪：若2026Q4前供给恢复且价格无法站上20万元/吨，则紧张判断降权。 2026-06-22 2026-06-22：（Glance·看多）旺季需求或把紧平衡推向缺口 — 下半年需求通常比上半年高30%-50%；按周去库1800吨和剩余28周，13万吨库存年底约降至8万吨，旺季周去库5000-8000吨时可能到6-7万吨，仅约1-2周需求。 ｜ 证伪：若2026年8-10月库存持续高于10万吨、周度去库未升至5000吨附近，且锂精矿加工亏损快速修复，则旺季缺口判断失效。 2026-06-22 2026-06-22：（Glance·看多）二季度均价环比抬升并指向旺季 — 润哥统计4-6月碳酸锂均价15.8-16.5万元，较一季度增约1-2万元、涨6%-13%，与柯中的库存去化路径形成独立印证。 ｜ 证伪：若三季度均价跌回15万元以下且旺季库存持续高于10万吨，则供需收敛判断下修。 2026-06-29 2026-06-29：（Glance·看多）储能需求韧性可能支撑锂价 — 柯中预计2025年储能出货1150GWh、同比76.6%，2026年1600-1700GWh，增速40%-47.8%，中国约占全球35%。 ｜ 证伪：若储能利用率降至85%-90%以下或2026出货低于1600GWh，则判断受损。 2026-07-01 2026-07-01：（Glance·中性）jxw复产落地但产能约束使利空兑现后仍有博弈 — 柯中称jxw拿证复产已落地，但产能大概率缩小到3-5万吨，还要委外加工和选采；盘中消息出来后期货先跌后拉升。 ｜ 证伪：若jxw实际产能快速超过5万吨且尾矿库/环评问题解决，则供给扰动会压制锂价。 2026-07-03 2026-07-03：（Glance·中性）库存数据扰动，供给验证仍是短线核心 — 柯中称贸易商库存增加3700多吨，其中400吨是新样本；SMM口径LC产量-927、小样本-1238、大样本-2155，锂辉石加工明显下降。 ｜ 证伪：若库存连续增加且产量不再下降，则锂价修复逻辑转弱；若锂辉石短缺延续并带动去库，则中性可转回看多。 2026-07-06 2026-07-06：（Glance·看多）管道库存不等于可抛售过剩库存 — 柯中指出全球锂供应链平均2.5个月运输与中转周期下，205万吨年供给对应至少43万吨碳酸锂在途流动库存；锂盐厂原料库存约1.3万吨，只够月度用量10%不到、约2天。刚性链上库存被误算为过剩，是供需判断偏差来源。 ｜ 证伪：若2026Q3前锂盐厂可动用原料库存持续回升到10天以上，且非洲/美洲到国内在途周期显著缩短，同时现货流通不再紧张，则该判断削弱。 2026-07-07 2026-07-07：（Glance·看多）雅化业绩刺激锂矿，储能招标支撑明年需求 — 柯中认为雅化单季度业绩约8.6亿元，按二季度平均17万元碳酸锂价格和当前产能年化，对应7-8倍估值；7月15日前锂矿板块密集预告，若连续超预期会形成共振。 ｜ 证伪：若7月15日前锂矿预告未出现连续超预期，雅化涨停不能带动板块，且碳酸锂价格回落到17万元以下，则该短线催化削弱。 2026-07-08 2026-07-08：（Glance·看多）锂电池出货上修推高碳酸锂缺口预期 — 柯中称2026H1中国锂电池出货约1.2TWh、同比超50%，动力电池约630GWh、同比超30%，储能电池约485GWh、同比超80%。据此推算2026年全球锂电出货3300-3386GWh，对应碳酸锂需求225-234万吨，而供给约210万吨，缺口15-24万吨。 ｜ 证伪：若2026H2全球电池月度排产不能维持环比正增长，或全年供给上修至230万吨以上且锂价无法反应缺口，则需求缺口逻辑被削弱。 2026-07-09 2026-07-09：（Glance·看多）锂电回撤后低估值、成长和预期差仍在 — 柯中称锂电池ETF年线仅-5%，多数非AI行业从高点已跌20%-30%、多者30%-40%；雅化约7-8倍估值，若碳酸锂16-17万元给10-12倍估值仍有约50%空间，若明年锂价冲击20-25万元，10倍估值可能有2-3倍空间。 ｜ 证伪：若2026Q3-Q4碳酸锂价格不能维持16万元以上、锂矿业绩预告不能连续超预期，且锂电池ETF跌破年线后无法收复，则低估值修复逻辑削弱。 2026-07-10 2026-07-10：（Glance·看多）库存继续去化且智利对华发货连续偏低 — 柯中记录锂盐产量小样本减少2338吨、大样本减少3423吨；6月智利对华出口约1.5万吨、环比增加10%，但较5月仍少约9000吨，7月较5月少约7500吨。 ｜ 证伪：若2026年三季度碳酸锂库存重新累积、智利对华发货恢复至5月水平且价格不能维持当前中枢，则供给偏紧判断降级。 2026-07-16 2026-07-16：（Glance·看多）锂电需求可能被少算13-19万吨，储能库销比走低 — 柯中指出若今年锂电基数从3000GWh上修到3200-3300GWh，今年碳酸锂需求会多13-19万吨，明年可能至少多20万吨。其认为动力电芯7月小幅累库属淡季正常，储能库销比持续走低；湖南涨价说明中游看到下半年需求。 ｜ 证伪：若未来2-3个月储能库销比重新上升且碳酸锂现货无法维持涨价，同时主流机构不再上修锂电出货，则需求被低估判断需要修正。 2026-07-17 2026-07-17：（Glance·看多）库存加速下降且旺季表需将抬升 — 柯中记录SMM三口径库存变化分别为-307、-2599和-4714吨，按当前速度预计8月底库存低于10万吨、10月降至6-7万吨。智利5月发运环比少9000吨，津巴布韦7月缺量；6月国内动力与储能电池出货206GWh，作者上修全年全球出货至3330GWh。 ｜ 证伪：若8月底碳酸锂库存仍高于10万吨，或7月中旬后表需未随旺季抬升，则供需缺口判断需要修正。 2026-07-23 2026-07-23：（Glance·看多）全年出货或低估三百GWh，需求差近十九万吨 — 柯中以2026H1全球锂电池出货1496GWh推算全年更可能突破3200GWh，高于市场平均2929GWh；300GWh预测差对应18.9万吨碳酸锂需求。2027年3900与4290GWh两种基准相差390GWh，对应24.57万吨需求差，叠加周度去库约5000吨和矿端集中停产。 ｜ 证伪：若2026年11-12月可确认的全年出货仍低于3000GWh、周度库存不能维持约5000吨去化且停产产线快速复产，则需求被低估和供给收紧逻辑需要下调。 2026-07-25 2026-07-25：（Glance·看多）电池扩产快于矿端资本开支，供给或偏紧 — 作者把电池扩产映射到上游：当碳酸锂需求达260万-300万吨时，25%增速需约70万吨新增供给，而矿端资本开支与电池端扩产不匹配。 ｜ 证伪：若未来12个月新增有效供给达到或超过70万吨、宁德扩产延期，或锂电需求增速降至20%以下，则供给偏紧判断需要下调。
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