国内电新TOP级研报
- 公众号：柯中投研笔记
- 发布时间：2026-07-15T23:57:31+08:00
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国内电新TOP的最新研报。
现在起点研究院，鑫椤锂电已经全部上修今年全球锂电池出货量到3200GWh以上。储能目前今年出货量没有太大分歧了，基本是1100-1200GWh的区间。
文中还引用去年起点的钠电池数据：
然后起点前几天刚修改上修全年出货量咋就不参考了？？
这个出货量意味着什么？
意味着今年基数是3200，明年是在最少3200的基础上增长。
而卖方看空的逻辑是什么？今年算3000，明年+800GWh，也就是3800GWh，而如果今年是3200-3300GWh，明年增加800GWh，就是4000-4100GWh。这个直接决定了今年和明年的碳酸锂用量。
他们给的供需表里面今年少算个200-300GWh，等于直接吧需求少算了13-19万吨的量。明年在这个基础上至少是少算了20万吨的量。所以怎么看都是过剩的。
在知道为什么这个行业这么差了吧。请问年底最终是3200-3300GWh，市场会修复这个超预期吗，显然不会。因为他们继续预期27年，28年低于预期。
他们喇叭声太大了，是真的有话语权，但是这块如果错的离谱，那么对整个结论是有非常大影响的。
预测数据准确率有限，一直压制行业预期。哪怕抄个起点研究院或者鑫椤锂电的作业也可以是不是，错了至少可以说第三方机构都研究错了，不怪我们。
而用一错再错的数据，得出严重错误的结论？
但是呢？
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华丽的分割线
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当然里面好的东西，我们也得说一下。
。
实际上大家都没有意识到一个点，就是国内的储能占比全球大概是36-38%，这个我们之前也给过数据也是差不多这么多，起点研究院给的Q1的数据是36%。见下图：
所以最极端的情况，就是国内没有增速，这36%-38%的部分0增速，完全看国外30-50%的一个增速，是不是对应储能每年就是有0.64*0.4=0.256，为25.6%的增速呢？当然他们也给了具体的预期，见下图：
实际上他这思路是可以的，国内后面增长下来，国外维持300GWh左右线性增长。即使这样，他也给到储能未来是个25-30%的复合增长到2030年，储能出货量高达2800GWh。
这个总能把一些看空国内储能的卖方嘴给堵上了吧，国内明年只给了33%，28年只给了15%的同比增速，还要咋样呢？你们不是说碳酸锂涨到25w影响需求吗，国内增速都给你们整到这么低了。要不要在调低一点，然后跟上面说的一样，把国内的增速设置为0-10%，然后国外线性外推是50%-60%增速（今年国外增速100%），那么明年储能最少也能到1600-1700GW很多装机，所以他们给的是1572GWh。
所以这个这个对于储能增速的底线思考，是非常具有参考意义的。想明白了这个细节，剩下的分歧就是车这块了。但是车这块，好像很多卖方和行业内反而是相对乐观的。
朋友说他们是友军，既然是友军，能把平衡表算成这样？今年少算200-300GWh，然后碳酸锂用量少13-19万，明年继续少300GWh？
今年已经过半了，该修正的数据要修正，该改变的观点要改变，不能为了过剩而过剩。
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