证券分析
模块 5 / 13 · 上游 财务报表分析 · 公司分析 · 估值 · 下游 组合与资产配置 · 总图见 00_投资基础知识地图
要回答的问题
怎样把行业、公司、财报和估值合起来，落到一个具体的买卖判断上？
一句话地基
这个模块和 公司分析、估值 高度重叠，它的独立价值在于流程： 把分散的判断串成一个可重复、可复盘的研究动作。
格雷厄姆给的原始定义值得记住——证券分析的任务不是预测价格，而是判断一个证券在给定价格下 是否值得买，并且明确说了这件事的局限（《证券分析》第 1 章标题就是「证券分析的范围和局限， 内在价值的概念」）。内在价值不是一个精确数字，是一个能判断「明显高于」或「明显低于」的区间。
落地层面，你已经有 CompanyLens 标的深度档案（五维 + 证伪框架）和 company-deep-dive skill——
这个模块要做的是把它们的方法论写成明面上的规则。
概念卡
内在价值 · 估值 · 公司分析 · 财务报表分析 · 安全边际
学习书房来源
共 6 篇已入库（点标题读笔记，点原版看含图页面）：
| 笔记 | 出处 | 原版（含图） |
|---|---|---|
| 什么是分析师评级？不同评级背后的意义！对市场有何影响？ | Rhino·会员第56期 | ↗ |
| 华尔街EPS共识预期是什么？如何运转？对市场有何影响？视频末尾彩蛋，一个正在 | Rhino·会员第177期 | ↗ |
| 如何从零开始分析一家公司？ | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何从零开始分析一个行业？ | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何靠选股跑赢大盘 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何找到别人看不到的投资机会？ | 美投君·专栏 | ↗ |
书籍来源
卡在 投资书籍，正文不入库：
- 《证券分析：原书第6版》（格雷厄姆/多德（巴曙松 等译））—— ✅ EPUB 全文，OCR 依赖已解除。01 证券分析的范围与局限及内在价值概念、02 定量与定性因素、04 区分投资与投机、05 证券的分类
- 《聪明的投资者·兹威格点评版》（格雷厄姆 + 兹威格点评）—— ✅ 真第 4 版，20 章逐章点评。兹威格把 1970 年代的例子换成互联网泡沫、安然等现代案例，等于给原典配了一套校准
- 《竞争战略》（波特）—— 行业结构分析——证券分析的产业上游
缺口
- ✅ 2026-07-28 第 6 版 EPUB 到位，模块可以开工建卡
- 把 CompanyLens 的五维 + 证伪框架写成公开的研究流程卡
- ✅ 2026-07-28 真·兹威格点评版到手，版本问题已解决
完整缺口分析见 01_资料缺口清单。