固收与信用
模块 7 / 13 · 上游 宏观与经济周期 · 下游 组合与资产配置 · 总图见 00_投资基础知识地图
要回答的问题
债券收益率、久期、信用利差怎么读？股债之间是什么关系？
一句话地基
对股票投资者来说，这个模块的价值不在于「去买债」，而在于债券市场是股票的定价锚： 无风险利率进 DCF 的分母，信用利差是风险偏好的温度计，收益率曲线倒挂是衰退的先行信号。
现有素材偏工具端（不同久期的债券 ETF 怎么选、和利率什么关系）， 系统的久期/凸性/曲线理论还没有来源。
一个意外收获：《证券分析：原书第6版》 第二部分整整 8 章讲固定价值投资和债券选择标准—— 格雷厄姆本人把债券分析放在股票之前。2026-07-28 拿到 EPUB 全文，不用 OCR 了， 而且第 6 版还配了两篇现代导读（导读三「解开债券之谜」、导读四「从危机出发」）。
概念卡
久期 · 信用利差 · 收益率曲线 · 利差 · 期限溢价 · 风险溢价
学习书房来源
共 6 篇已入库（点标题读笔记，点原版看含图页面）：
| 笔记 | 出处 | 原版（含图） |
|---|---|---|
| 国债投资风险与收益逻辑！TLT、IEF、SHY、SHV不同周期债券ETF有何 | Rhino·会员第135期 | ↗ |
| 股市、国债收益率、通胀、联邦基金利率的关联逻辑！ | Rhino·会员第87期 | ↗ |
| 债券投资高级策略 | 美投君·专栏 | ↗ |
| Credit Spread的科普与分析 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何投资优先股 | 美投君·专栏 | ↗ |
| 如何正确地买货币基金 | 美投君·专栏 | ↗ |
书籍来源
卡在 投资书籍，正文不入库：
- 《证券分析：原书第6版》（格雷厄姆/多德（巴曙松 等译））—— ✅ EPUB 全文。第二部分固定价值投资：选择的三原则、债券投资具体标准 4 章、铁路与公用事业债、债券分析特殊因素，另配两篇现代导读
- 《Options, futures, and other》（Hull）—— 利率衍生品、久期与利率风险管理
缺口
- ✅ 2026-07-28 《证券分析》第 6 版 EPUB 到位，OCR 依赖解除
- Fabozzi《Bond Markets》或 Tuckman《Fixed Income Securities》补久期、曲线、信用的现代版
- 中国债市（利率债/信用债/可转债）完全没有资料，A 股投资者视角缺失
完整缺口分析见 01_资料缺口清单。